Edelmetalen
31-3-2025
Goudprijs bereikt recordhoogte in dollar: wat zijn de redenen?
De goudprijs heeft de psychologisch belangrijke grens van $3.000 per ounce doorbroken en blijft stijgen. Na de recente vergadering van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) schoot de prijs door naar een nieuw record van $3.122 per troy-ounce. De vraag die nu rijst: wat drijft deze stijging en wat kunnen we verwachten voor de rest van het jaar?
Economische onzekerheid stuwt de goudprijs
Verschillende factoren spelen een rol in de recente stijging van de goudprijs. Eén van de belangrijkste aanjagers is de toegenomen economische onzekerheid, die voortkomt uit handelsspanningen tussen de Verenigde Staten en haar handelspartners. Sinds november vorig jaar heeft het handelsbeleid van de regering-Trump de wereldwijde financiële markten beïnvloed. Toenemende tarieven en tegenmaatregelen zorgen voor economische onrust en hebben geleid tot een vertragende economische groei in de VS.
Dit wordt weerspiegeld in de Citi US Economic Surprise Index, die sinds januari een daling vertoont en in februari negatief werd. Het GDP Now-model van de Federal Reserve Bank van Atlanta voorspelt inmiddels een negatieve groei van -1,8% voor het eerste kwartaal van 2025. Hierdoor zoeken investeerders naar veilige havens, zoals goud.
Dalende renteverwachtingen en een zwakkere dollar
Inflatie in de VS blijft stabiel, terwijl de economische cijfers teleurstellend zijn. Dit heeft geleid tot speculaties over agressievere renteverlagingen door de Fed. In december 2024 werd nog een enkele renteverlaging van 25 basispunten verwacht, maar inmiddels gaan de markten uit van drie verlagingen van elk 25 basispunten tegen het einde van 2025.
Een zwakkere dollar draagt bij aan de aantrekkelijkheid van goud. De handelsgewogen waarde van de dollar daalde van 110 in januari naar onder de 104 in maart. Dit maakt goud goedkoper voor investeerders die in andere valuta handelen en stimuleert de vraag.
Geopolitieke spanningen ondersteunen vraag naar goud
Naast economische factoren hebben geopolitieke spanningen ook invloed op de goudprijs. De recente escalatie van het conflict in Gaza heeft de markten opnieuw op scherp gezet, terwijl de spanningen in de bredere regio van het Midden-Oosten zorgen voor een verhoogde vraag naar veilige activa.
Historisch gezien wordt goud beschouwd als een veilige haven in tijden van geopolitieke instabiliteit. Dit verklaart mede de sterke instroom in goud-ETF’s (Exchange-Traded Funds), die in februari met 100 ton steeg – de grootste maandelijkse instroom sinds maart 2022.
Beleggers stappen uit aandelen en in goud
Amerikaanse aandelen hebben dit jaar flinke klappen gekregen. De S&P 500-index is met bijna 10% gedaald sinds zijn piek in februari, terwijl de Nasdaq 13% lager staat dan in december 2024. Uit een recente enquête van Bank of America blijkt dat beleggers hun allocatie in Amerikaanse aandelen drastisch hebben verlaagd: van 17% overwogen naar 23% onderwogen.
Daarentegen blijft de belangstelling voor goud stijgen. Centrale banken, waaronder die van China, India en Polen, blijven grote hoeveelheden goud kopen, wat de prijs verder ondersteunt.
Wat betekent dit voor de toekomst?
Met de invoering van wederzijdse handelstarieven op 2 april 2025 dreigt een verdere escalatie van de handelsoorlog tussen de VS en haar belangrijkste partners. Dit kan de recessievrees verder aanwakkeren en de wereldwijde aandelenmarkten onder druk zetten. In dat scenario blijft goud aantrekkelijk voor institutionele beleggers die hun portefeuille willen diversifiëren.
Ook de verwachting dat de Fed haar rentetarieven verder verlaagt, zal de goudprijs ondersteunen. Hoewel de centrale bank minder renteverlagingen voorspelt dan de markt verwacht, blijft de algemene trend richting een soepeler monetair beleid een gunstige factor voor edelmetalen.
Daarnaast spelen stijgende Amerikaanse schulden en begrotingstekorten een rol. Dit kan op lange termijn leiden tot een verdere vlucht naar goud als bescherming tegen valutarisico’s en economische onzekerheden.
Een mogelijk keerpunt?
Hoewel de goudprijs voorlopig op een historisch hoog niveau blijft, kan er later in 2025 druk op de prijs ontstaan. Dit hangt grotendeels af van de ontwikkelingen rondom de handelsoorlog en de economische vooruitzichten in de VS. Mocht er meer duidelijkheid komen over de handelsbetrekkingen en mocht de Amerikaanse economie een recessie vermijden, dan kan de investeringsvraag naar goud afnemen.
Toch blijft de volatiliteit op de financiële markten hoog, en sterke aankopen door centrale banken zorgen ervoor dat de goudprijs voorlopig ondersteund blijft.
Conclusie
Goud heeft een opmerkelijke stijging doorgemaakt en heeft de grens van $3.000 per ounce doorbroken, met nieuwe hoogtepunten rond $3.057 per ounce. Factoren zoals geopolitieke spanningen, economische onzekerheid en een zwakkere dollar spelen hierin een cruciale rol. De komende maanden zullen cruciaal zijn: als de handelsoorlog verder escaleert en de Amerikaanse economie blijft vertragen, kan de vraag naar goud verder stijgen. Anderzijds kan een stabiliserende economische situatie leiden tot een afname van de investeringsvraag.
Voorlopig blijft goud een aantrekkelijke optie voor beleggers die zoeken naar een veilige haven in een onzekere wereld.